首先，房地產(chǎn)行業(yè)對鋼材需求的拉動作用減小。雖然前9個月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長5.6%，增速較前8個月提高了1個百分點，但是9月份房屋新開工面積同比下降1.95%，較7月份已經(jīng)下降了13個百分點。受此影響，房地產(chǎn)行業(yè)的鋼材需求略顯“疲態(tài)”。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，工地施工周期延長，房地產(chǎn)行業(yè)的鋼材需求難有大幅增長，難以對鋼價形成強力支撐。

 

其次，基建投資恢復(fù)速度放緩。雖然前9個月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長0.2%，實現(xiàn)今年初以來的首次轉(zhuǎn)正，但是9月份當月同比增速下降2.2個百分點。筆者認為，資金緊張仍是當前制約基建項目加快推進的難題，進而導(dǎo)致其無法為現(xiàn)階段鋼市提供充足的需求空間。

 

最后，秋冬季環(huán)保限產(chǎn)對鋼材供給的擾動作用變?nèi)?，鋼市很難再現(xiàn)環(huán)保限產(chǎn)下供需錯配導(dǎo)致的鋼價上漲。以河北省唐山市為例，今年秋冬季，唐山市采取差別化限產(chǎn)政策，與過去統(tǒng)一限產(chǎn)50%的政策相比，今年秋冬季受到限產(chǎn)影響的鋼材產(chǎn)量范圍明顯縮小，環(huán)保對生產(chǎn)端的抑制作用大幅減小，預(yù)計第四季度鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⒕S持高位。這無疑會使需求減少的鋼市面臨更大的壓力。

 

不過，這并不意味著今年冬天的鋼市將“一冷到底”。這是因為制造業(yè)對鋼材需求的支撐作用依然明顯。數(shù)據(jù)顯示，9月份，在制造業(yè)主要用鋼領(lǐng)域中，金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)增加值同比分別增長12.6%、12.5%、15.9%，均高于制造業(yè)整體增速。相關(guān)產(chǎn)品中，金屬切削機床、工業(yè)機器人、發(fā)電機組的產(chǎn)量同比分別增長20.6%、51.4%、24.6%。持續(xù)復(fù)蘇的制造業(yè)將成為第四季度鋼材需求的主要來源之一。

 

總體來看，筆者認為，在鋼材需求沒有實質(zhì)性突破或者重大利好出現(xiàn)的情況下，今年冬天鋼市很難有大行情。